第一千四百三十章 基金的选择

听了胡浩康的话,林修然只想翻白眼,股票还没学明白呢,就想学基金。倒不是说基金是股票的境进阶,只不过两种虽然都是投资,但是分析的内容、分析的角度不太一样,一个还没搞明白就做另一个,未免有点贪多嚼不烂的嫌疑。

如果是自己的徒弟,林修然肯定不会给对方讲,但胡浩康并不是他的徒弟,他不在乎这些东西,他才不在乎胡浩康能不能完整的掌握投资的内容。

胡浩康既然问了,那他就回答就可以了,于是就点了点头说道:“可以没问题,那我大概跟你说一下,基金呢,大概分成两种,一种是主动管理型基金,一种是被动管理型基金。

所谓的主动管理型基金,指的是基金经理主动根据自己的判断进行调仓,进行增减仓位,进行股票的买卖的基金。

而所谓的被动管理型基金,就是基金经理选择某一固定的指数,根据指数的权重股的配比情况进行自己基金的仓位调配。

倒不是说被动管理型的仓位构成和指数完全一样,多多少少会有一些差别,但一般而言差别不大,被动管理型基金又叫指数增强基金,基金经理做这种基金的目的是为了在和指数整体的收益差不多的情况下,跌的时候比指数少跌一点,涨的时候比指数少涨一点。

所以,被动管理型基金的股票构成和指数的构成会有一些差别,但是要知道,基金经理的能力也分369等,水平也分高下,对于水平较高的基金经理,被动管理型最近确实能做到指数增强的目的。

但是对于水平一般甚至水平中等偏下的基金经理来说,指数增强的基金是他们的目的,但是最终的效果很可能变成了指数减弱,很可能他们管理的基金还不如指数。

所以对于被动管理型基金的筛选其实也非常简单,你只需要把它跟指数相比就可以了。在一段不算短的时间内进行对比,比如说可以分别对比近半年、近一年、近2年、近三年、近5年。

如果这些时间的业绩走势都比对应的指数好,那自然是没问题的,如果有的时候比指数好,有的时候比指数差,那只要比指数好的时候占据的大多数情况,那其实对应的被动管理基金也可以。

所以其实被动管理基金还是蛮好选择的,接下来再来看看主动管理基金的情况。

所谓的主动管理型基金则是没有任何参照,基金经理根据自己的情况,根据自己的判断来选择买什么股票,每个股票买多少,没有任何的参考。和被动管理基金不一样,被动管理基金会根据指数的构成作为参考。

既然没有任何参考,那么每一次的波动和指数可能就会有差别,不一定能够做到每一次涨的时候都一直说涨得高,跌的时候都比指数跌的少。

但是在某一固定的时间周期里,应该是要比指数走的好的,毕竟这是他主动管理的目的,一般而言,这个固定的时间会选择1年,因为基金经理的业绩考评的时间也是以年为单位。

所以大方向需要看过去一年、过去两年、过去三年每一年的业绩走势情况是否都比指数好。现在市场上大多数的基金经理很难做到每一年的收益都比指数好。所以一般情况下有的时候会好一点,有的时候会差一点。

如果真的有一个基金经理在最近几年每一年的表现都比指数好。即使是主动管理型资金也可以买入。对于市场上大多数基金经理来说,确实是不能做到每一年都对指数好,那就要看具体的表现情况。

比指数好的年份好的幅度不能小于比指数差的年份差的幅度。也就是以指数为基准的情况下,赚的时候可以多赚一点,亏的时候可以少亏一点,否则还真不如直接购买指数基金。

市场上有很多的基金通过这样的方式一步一步的筛选,最后选中的基金会越来越少,当然到了这一步之后,还会有很多被选中的基金。

完成这一步之后,接下来的筛选是两种方向,一种是看收益,一种是看回撤,也就是说,一种更注重收益,一种更注重风险。

如果更注重收益,那么可以看一下。在预计的持有时间之内,平均的收益会达到什么样的程度?比如说如果购买某一只基金,预计持有一年的时间,那么可以看一下最近3~5年中,在众多基金中,平均每年的收益可以达到什么样的程度?

筛选留下自己认为能够达到自己预期收益的产品,比如自己认为持有一年平均收益达到15%就可以,那么就筛掉最近3~5年平均下来,平均每一年的收益不到15%的产品。

如果更注重回撤,更注重风险,那么可以看一下自己能够承担的最大风险到什么程度,如果觉得自己在持有期间内可以接受最大不超过10%的回撤。

那么就看一下过去3~5年中每一只产品的回撤情况,回撤超过10%的就可以筛掉,通通不要。当然,也可以同时注重收益和风险,同时使用收益和回撤进行筛选。

一般而言,到了这一步,最后筛选剩下的基金就已经没有多少了,如果想进行更进一步的筛选,可以看一下回撤修复周期的这一数值。

所谓的回撤修复周期,就是当最大回撤出现之后,需要多长时间才能回到最高点,主动管理型基金在运作的过程中出现回撤是难以避免的事情,那么在这种情况下,以最快的速度修复回撤。重新创出新高的产品就是更好的产品。

举个例子,因为某一件事情,市场整体出现了下跌,a产品仅用了半个月就回到了最高点,b产品却是用了半年,两个产品孰优孰劣自然就不言而喻了。

所以其他地方都相同的情况下,回撤修复周期越小,也就意味着下跌之后涨回去所用的时间越短,自然就是越好的,这样的基金自然就是相对而言更加优秀的。